后疫情时期新兴市场（疫情下新兴产业的发展）-资讯新闻-巴诺玛

高善文:新兴市场与发达国家的疫情反应有何不同?

高善文认为新兴市场与发达国家在疫情反应上的不同主要体现在劳动参与率、消费行为以及经济体感方面，具体如下：劳动参与率变化不同发达国家：总体上55岁以上人口劳动参与率快速下降。这可能是由于发达国家在疫情期间，社会保障体系相对完善，老年人出于对健康风险的担忧，更倾向于退出劳动力市场，享受退休生活。

超额储蓄率波动：发达国家疫后储蓄率大幅下降（美国除外），推动经济快速恢复，反映财政补贴力度与消费信心的正相关；新兴市场储蓄率仍处高位，消费恢复较弱。劳动参与率变化：发达国家55岁以上人口劳动参与率下降，而新兴市场（如越南、印度）显著上升。

高善文认为房地产存在再次被推回“ICU”的可能性，主要基于疫情与房地产因素相互强化对经济和市场造成打击、经济恢复遇超预期困难对房地产市场形成冲击并扩散影响等逻辑。具体如下：疫情与房地产因素相互强化对经济和市场的打击早期独立影响：早期疫情和房地产对市场的影响是相互独立的。

疫情影响下，企业杠杆信贷风险显著上升，避险资产走势呈现分化，新兴市场资金外流压力加剧。企业杠杆信贷风险大增企业债规模与结构风险：美国企业债规模已高达10万亿美元，其中杠杆信贷类债务达2万亿美元。这类债务中包含大量低评级的“垃圾债”或“高收益率债”，其占比已升至发债总额的38%，创历史新高。

潜在风险：经营贷违规流入房地产：经营贷与住房按揭贷款利率倒挂（短期贷款利率下调幅度更大），导致部分经营贷违规进入楼市，需警惕结构性货币政策局限。

市场整体表现与疫情的影响周末消息面复杂，创业板注册制落地对创业板形成短期利好，但疫情反复成为市场最大风险点。国内下半年经济复苏虽无大问题，但疫情的不确定性使资金避险情绪浓厚。指数开盘分化，中小创表现强势，创业板指数创反弹新高，而大盘受制于5日均线，短线走势纠结。

当前美国经济面临多重风险，美股市场拐点隐现，股灾可能性需警惕但尚未形成确定性结论。

当前全球金融市场动荡的表现风险资产与避险资产走势分化：2019年全球资产市场表现火爆，风险资产与避险资产价格均上涨。今年年初至今，风险资产下跌，避险资产上涨。尽管近期黄金等避险资产价格有所回落，但总体仍呈上涨态势。典型风险资产表现：全球发达国家股市和原油是典型的风险资产。

1、消费品牌应注重提升品牌信任价值，通过提供优质产品和服务、加强品牌宣传、积极履行社会责任等方式，增强消费者对品牌的信任和忠诚度。积极布局国货新蓝图：疫情期间各国贸易措施限制进口商品供给，为国货品牌提供“窗口期”。

2、未来市场展望贝恩预计全球奢侈品市场将在2022年或2023年恢复至2019年水平，2025年市场规模有望达3200至3300亿欧元。市场增速取决于品牌对危机的战略性应对及围绕消费者变革的能力。颠覆性挑战覆盖全产业链，品牌需从开发、分销、营销到终端互动全面重构，以适应疫后“新世界”。

3、贝恩邓旻：在不确定时代，品牌需回归本质，以消费者为中心，以大数据为工具，以落地为导向，构建智能化商业操作系统。未来展望自动化升级：随着品牌线上线下数据进一步打通，双方将推动解决方案向自动化迈进，提升运营效率。持续研究：贝恩与天猫大快消将联合发布更多研究成果，为品牌提供前沿洞察与实战指导。